NXP表示無意中預(yù)測到了蔚來汽車Nio的反彈

當(dāng)恩智浦半導(dǎo)體(NXPI)公布季度業(yè)績時，他們讓投資者對汽車和芯片行業(yè)有了充分的了解。鑒于疫情對供應(yīng)鏈和需求的影響，投資者將聽取其對汽車行業(yè)的負(fù)面影響的看法。因此，NXP表示，中國對高科技汽車的需求開始反彈時，它無意中預(yù)測到了蔚來汽車(Nio)的反彈。

自瑞幸咖啡(LK)事件加深了對中國公司的不信任之后。為什么投資者會關(guān)心Nio?如果COVID-19對上個季度的銷售造成壓力，NXP的近期前景如何?

在中國開始反彈

美國過去常常為投資者提供需求反彈的領(lǐng)先指標(biāo)。這在COVID-19之后發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。中國在武漢實施了最嚴(yán)厲的封鎖。60天后，中國重新開放，上海、北京等未受疫情嚴(yán)重影響的主要城市也重新開放。NXP在電話會議上表示，“中國的工業(yè)和移動終端市場需求環(huán)境明顯改善。”這一觀點表明，像高通(Qualcomm)這樣的智能手機供應(yīng)商將比其他公司更早反彈。

對于中國的電動汽車領(lǐng)域，NXP表示：“據(jù)我所知，中國已經(jīng)更新了一些類似純電動汽車政策(類似于2009年美國的舊車換現(xiàn)金計劃)，這些政策似乎正在發(fā)揮作用。”所以很明顯，不僅中國的汽車銷量和產(chǎn)量在上升，而且電動汽車的趨勢在中國看起來也相當(dāng)不錯。

Nio在4月份實現(xiàn)了180.7%的增長，這應(yīng)該不會讓投資者感到意外。Nio的股價上個月上漲了近47%。

NXP的短期阻力

今年第一季度，由于疫情的爆發(fā)，NXP的收入減少了近2億美元。總收入為420.2億歐元，同比下降3%。NXP本季度末的凈負(fù)債為62.9億美元。為了保留現(xiàn)金，它將暫停回購。這樣一來，它可能會將12個月調(diào)整后的EBITDA比率提高到兩倍。

NXP保持定期分紅。

來自汽車行業(yè)的收入連續(xù)下降了27%。工業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)和通信行業(yè)分別實現(xiàn)了6%和5%的增長。NXP對汽車行業(yè)何時復(fù)蘇有很好的把握。通過OEM和分銷合作伙伴，它將監(jiān)測修改后的需求信號，從而相應(yīng)地調(diào)整發(fā)貨水平。對投資者來說，NXP股票是一種不錯的汽車反彈品種。

實際上，消費者可能會暫時避開公共交通工具。他們可能會買一輛新車，例如福特，通用 (General Motors)。由于汽車公司在技術(shù)內(nèi)容上投入了大量資金，他們將積極地向客戶提供激勵措施。當(dāng)這種情況發(fā)生時，NXP的汽車業(yè)務(wù)收入將比其他業(yè)務(wù)恢復(fù)得更快。增長機會

NXP保持了其對2021E年5-7%復(fù)合年增長率的預(yù)測。如下柱狀圖所示，汽車是收入占很大一部分：

工業(yè)和物聯(lián)網(wǎng)將以最快的速度增長，但汽車占NXP 2018年收入的48%：

在汽車行業(yè)，ADAS/雷達(dá)、電氣化和車聯(lián)網(wǎng)方面的新業(yè)務(wù)將推動其增長。一旦汽車工廠重新開業(yè)，它在動力系統(tǒng)、安全汽車訪問和連接信息娛樂等方面的核心業(yè)務(wù)將會恢復(fù)。

在移動領(lǐng)域，移動支付將繼續(xù)激增。強勁的季度收益已經(jīng)提升了Square (SQ)和PayPal (PYPL)。隨著移動支付用戶的增加，NXP的移動部門將以每年4-6%的速度增長。疫情將需要更多的電子支付處理，而使用實物貨幣作為交易手段將進(jìn)一步萎縮。

在通信領(lǐng)域，5G基站的部署將使該部門的收入增長率在0-2%之間。

假設(shè)NXP的收入在接下來的十年里每年增長不超過5%。在今年收入下降15%的情況下定價，并使用以下指標(biāo)。這表明NXP的股票價值在121美元左右。

雖然由于疫情，NXP的股價在2020年下跌了19%。但這場大流行終將會過去，NXP的業(yè)務(wù)將向投資者發(fā)出反彈的信號。