夢之藍夢3多少錢一瓶（怎么看洋河業績快報）

一、洋河存在的問題前幾天，洋河股份發布2019年業績快報。報告顯示，2019年公司營業收入231.10億元，同比下降4.34%，歸母凈利潤73.42億元，同比下降9.53%。單季度來看，按洋河的這個業績快報算，去年第四季度，公司營業收入20

一、洋河存在的問題

前幾天，洋河股份發布2019年業績快報。報告顯示，2019年公司營業收入231.10億元，同比下降4.34%，歸母凈利潤73.42億元，同比下降9.53%。單季度來看，按洋河的這個業績快報算，去年第四季度，公司營業收入20.13億元，同比下降37%，歸母凈利潤1.95億元，同比下降81.9%，業績遠低于市場預期。

事實上，洋河這個財報，我也是特別意外，尤其是第四季度，下降這么多。而對于業績為何下降的原因，公司表示是面對復雜多變的宏觀環境和愈加激烈的競爭形勢，為追求健康可持續的發展，公司主動進行戰略性調整。

其實，洋河的問題，已經不是一朝一夕了，2018年公司就已經出現問題了，但是為了追求銷量，公司并沒有及時采取措施，所以才有2019年公司業績出現下降的情況。

說句實話，洋河從一家地方酒做到今天的規模已經非常不容易了，畢竟初創的時候，它的品牌力等方面并沒有五糧液和茅臺這些濃厚，所以要做大很難的。不過洋河憑借廠商結合的模式，成功的從江蘇走向全國。

但是，地方性白酒從區域走向全國的過程中，廣告費用增長明顯，運輸成本上升，相應的補貼力度也會大一些，因此正常情況下，省外銷售毛利率會低于省內銷售毛利率，如今世緣，近幾年來，江蘇省內銷售毛利率均在70%以上，省外銷售毛利率才50%多。

然而，wind顯示，洋河自2017年上半年開始，省外銷售毛利率便大于省內銷售毛利率。

除此之外，根據調研紀要顯示，洋河在省外市場費用投放比較多，價位比較低，因此按道理，省外的毛利率也應該低于省內。因此，能合理解釋洋河省內銷售毛利率比省外低原因就是，公司將低端酒放在省內銷售，并且低端酒占比不低。

此外，由于省外價格較低，容易竄貨到省內市場，公司產品價格就容易混亂，問題自然就來了，價格不穩定容易傷害到客群。

除了竄貨外，南京大商在調研中表示，海之藍利潤很薄，原因是廠家給經銷商庫存壓的太多了。經銷商為了回籠資金，給廠家不停地完成打款，只低價出貨。

而國緣對開相比天之藍、四開相比夢之藍夢三經銷商利潤率高出約5%，國緣的終端利潤率相較洋河的天之藍、夢之藍也更高。經銷商都是趨利群體，誰給的利潤率高，賣誰的產品，因此出現終端老板宣傳洋河酒質不行的情況，而對于老百姓來說，在這價位上，什么酒都可以，國緣也可以，劍南春也可以，都是老板去推廣的。

導致洋河渠道利潤比較低，渠道推力減弱的主要原因有兩方面，內因：產品價格亂象；外因：省外名酒和其他蘇酒對洋河有沖擊。

二、洋河問題能否解決

從前文來看，洋河價格混亂一句話就是銷量在作怪。壓銷量，不問不看市場的情況，盲目的擴張。分公司每個地區的領導因為自己的業績，甚至于超投費用。而且每個地區各產品的銷量不一樣，比如有些地區夢比較好賣，海天不好賣，導致整個投入比是不均勻，這樣就形成了價格混亂和竄貨情況。

為了解決以上問題，洋河一方面采取了提價來改善渠道利潤問題。2015年至今，洋河在省內多次上調核心單品價格，以提升品牌價值，改善渠道利潤。洋河2018年7月對海、天系列進行品質升級，上調了海、天、夢的出廠價，并于10月開始停止發貨海、天、夢系列，同時大幅提高終端供貨價，體現了公司調價的決心。洋河于2019年5月21日大幅提高海之藍、天之藍、夢之藍、雙溝珍寶坊的供貨指導價，最高上漲幅度超過20%。其中，海之藍價格上漲近百元/箱、天之藍和夢三、夢六每箱上漲百元以上，夢九上漲了千元/箱，公司通過提價給經銷商更多利潤空間。

另一方面，公司開始整頓違規經銷商。去年上半年財報顯示，公司經銷商保證金從29億下降至5.4億。該保證金是經銷商簽合同時保證不會低價銷售，不會向其他市場銷售，如果被查到，經銷商就會被罰款，而保證金下降就是經銷商，保證金退給經銷商們。

這也是洋河主動調整的手段之一，由此來看，2019年洋河預收款也將下降不少。

從當前的角度來看，洋河的問題還是沒有得到解決，能否轉好，先看公司產品價格有沒有穩住。由于春節受疫情的影響，白酒銷量下滑，預計最快，也要到三季度洋河才能有所轉好。

三、四季度凈利潤大降可能的原因

公司在公告里隱晦的提及，業績下降主要是公司主動調整導致的，那么公司具體采取了哪些措施呢？財報又是如何反應的呢？剛開始投資的朋友可能不太熟悉財報的構成，從利潤表來看，影響一家公司凈利潤的主要原因有營業成本、銷售費用、管理費用、財務費用以及研發費用。由于洋河是消費品行業，基本上沒有研發費用，而公司財務費用占比又比較小，所以影響公司凈利潤的三個因素主要是成本、銷售費用及管理費用。

若公司營業成本大幅增加，判斷是公司采取了搭贈的形式，如買一送一，搭贈的部分計入成本，因此公司成本大幅增加，凈利潤下降。

若銷售費用中的廣告費用大增，注意觀察是銷售費用中的廣告費用還是業務招待費用還是裝卸運輸費用增加了，若以上這三個科目出現大幅提升，說明公司有在轉好了。

以上就是荔枝醬對洋河當前情況的一些見解，如果你覺得有用，歡迎分享給身邊有需要的朋友。