解讀迅雷Q4財(cái)報(bào)：營收環(huán)比下滑 陷營收增長困局迅雷該如何自救？

在PC時(shí)代，迅雷的發(fā)展確實(shí)如日中天，它靠下載軟件成功做到在市場上一家獨(dú)大，巔峰時(shí)期甚至擁有4億用戶，當(dāng)年的裝機(jī)量甚至不遜于QQ。可好景并不長久，迅雷的光環(huán)已漸退。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代迅雷的存在感在逐漸降低，雖說是一家老牌互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，可如今它的影響力已不復(fù)當(dāng)年。

3月7日，迅雷公布了截至2018年12月31日的第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。雖說這份財(cái)報(bào)公布后，迅雷全年?duì)I收破2.32億美元成為迅雷自上市以來的最高記錄，可第四季度營收環(huán)比下滑也是不爭的事實(shí)。在盤后，迅雷股價(jià)出現(xiàn)小幅上漲，截至發(fā)稿，迅雷股價(jià)微漲1.22%，報(bào)4.15美元。

作為一家在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域深耕十多年的企業(yè)，迅雷在PC時(shí)代經(jīng)歷過高光時(shí)刻創(chuàng)造了不少屬于它的紀(jì)錄，可進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)下半場，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的它儼然沒有當(dāng)年的輝煌。從它的Q4財(cái)報(bào)中，我們也能看出迅雷的營收能力并不強(qiáng)，那老驥伏櫪的迅雷未來還有多大的發(fā)展空間？

迅雷Q4財(cái)報(bào)營收同比下滑6.6% 用戶規(guī)模增長很緩慢

3月7日，迅雷集團(tuán)公布了截至2018年12月31日的第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2018全年迅雷集團(tuán)總營收為2.32億美元，較2017年增加了15.0%，這也是迅雷自上市以來的最高紀(jì)錄。雖說2018年全年?duì)I收的增長不錯(cuò)，可第四季度的營收表現(xiàn)卻并不理想。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，迅雷第四季度總營收為2.83億元，環(huán)比下滑6.6%，同比下滑48.7%；歸屬持續(xù)運(yùn)營業(yè)務(wù)的凈虧損為2.17億元，相比之下上一季度的凈虧損為1.07億元。在Q3季度，迅雷集團(tuán)總營收為3.15億人民幣，毛利潤為2380萬美元。營收環(huán)比下滑這也意味著迅雷在Q4季度賺的錢并沒超預(yù)期。

在用戶規(guī)模上面，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示：截至2018年12月31日，迅雷會(huì)員用戶為378萬，而截止2018年9月30日，注冊用戶為340萬。其實(shí)這個(gè)增速跟用戶規(guī)模數(shù)量都沒有什么很大的競爭優(yōu)勢，正是因?yàn)闀?huì)員增長緩慢，迅雷在廣告收入上獲得的營收也并不是很高。在互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)中，它們在廣告上的收入都是幾十個(gè)億的規(guī)模，由此可見迅雷與它們存在的差距并不小。

在業(yè)務(wù)營收方面，迅雷的收入來源主要來自于增值服務(wù)、會(huì)員業(yè)務(wù)、廣告收入這三方面。在Q4季度，包括云計(jì)算在內(nèi)的其他互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入為1810萬美元，會(huì)員業(yè)務(wù)收入為1820萬美元，互聯(lián)網(wǎng)廣告收入（主要來自移動(dòng)端廣告）為600萬美元。

從迅雷的這份財(cái)報(bào)來看，Q4季度與Q3季度的營收下滑了將近3000萬人民幣，這也意味著迅雷在這一季度并沒有給外界交出一份滿意的財(cái)報(bào)。作為一家在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域發(fā)展了十幾年的企業(yè)，現(xiàn)在的迅雷其實(shí)已經(jīng)掉隊(duì)嚴(yán)重，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，它的業(yè)務(wù)并沒有足夠的競爭優(yōu)勢。從它的財(cái)報(bào)中，我們可以解讀到迅雷的業(yè)務(wù)發(fā)展面臨哪些痛點(diǎn)？

迅雷擺脫下載工具標(biāo)簽積極轉(zhuǎn)型 但業(yè)務(wù)營收能力仍面臨不小挑戰(zhàn)

一提到迅雷，其實(shí)外界對它的看好可能還是會(huì)停留在它是一個(gè)下載工具的產(chǎn)品。曾經(jīng)在下載工具領(lǐng)域，網(wǎng)絡(luò)螞蟻、網(wǎng)際快車、迅雷下載是三座歷史里程碑，各自經(jīng)歷了巔峰時(shí)刻，只是到現(xiàn)在僅剩迅雷還存活著。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，用戶開電腦的次數(shù)跟頻率大大下降，手機(jī)自帶的瀏覽器或者應(yīng)用商店app下載軟件也成為越來越多用戶的選擇。因此，對于迅雷來說要想不被時(shí)代淘汰，唯有主動(dòng)尋求新的業(yè)務(wù)來帶動(dòng)營收增長，其實(shí)現(xiàn)在的它其實(shí)業(yè)務(wù)發(fā)展的重心也放在了云計(jì)算跟區(qū)塊鏈這方面。

不論是云計(jì)算還是區(qū)塊鏈確實(shí)是一個(gè)熱風(fēng)口，國內(nèi)不少互聯(lián)網(wǎng)巨頭都在這個(gè)業(yè)務(wù)上去重點(diǎn)布局搶占市場，只是根據(jù)迅雷Q4的財(cái)報(bào)來看，它在這個(gè)業(yè)務(wù)上的營收能力并不是很厲害，為何迅雷轉(zhuǎn)型新業(yè)務(wù)難以實(shí)現(xiàn)大突破？對于迅雷來說，現(xiàn)在的業(yè)務(wù)發(fā)展面臨哪些困境？

第1， 迅雷云計(jì)算業(yè)務(wù)營收雖有增長，但競爭力還是處于下風(fēng)

根據(jù)迅雷的Q4財(cái)報(bào)來看，云計(jì)算業(yè)務(wù)仍是迅雷營收增長的主要引擎，并為迅雷的營收帶來了自上市以來的最佳業(yè)績。對于迅雷來說，業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在云計(jì)算上其實(shí)還是有一定發(fā)展?jié)摿Φ模吘顾诨ヂ?lián)網(wǎng)領(lǐng)域還是積累了一定的技術(shù)基礎(chǔ)。根據(jù)前幾個(gè)季度的財(cái)報(bào)來看，迅雷的云計(jì)算營收還是保持了同比增長，只是對于迅雷來說這個(gè)營收增長速度其實(shí)放在整個(gè)云計(jì)算市場上來看，迅雷并沒有占據(jù)很大的競爭優(yōu)勢。

前不久，市場調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC發(fā)布的市場份額報(bào)告顯示，阿里云市場份額占比45.5%，排名第一；騰訊云市場份額10.3%，排名第二；中國電信第三，份額7.6%。第四到第十位分別是金山云、AWS、UCloud、微軟Azure、中國聯(lián)通、IBM、華為云。阿里云作為國內(nèi)最大的云服務(wù)供應(yīng)商，其實(shí)這幾年的市場份額一直都處于下降之中，早幾年它曾占有超過六成的市場份額，而如今雖然它依然是國內(nèi)最大的云服務(wù)供應(yīng)商。

對于迅雷來說重點(diǎn)發(fā)展云計(jì)算雖說很合理，但它跟其他的行業(yè)巨頭相比，不論是在技術(shù)、資金、資源、規(guī)模上去比較，其實(shí)都不占優(yōu)勢。對于云計(jì)算來說，在云計(jì)算行業(yè)，要想提高技術(shù)含量本身企業(yè)就用擁有強(qiáng)大計(jì)算能力的數(shù)據(jù)中心，用戶數(shù)量的積累很重要，對于迅雷來說它在用戶規(guī)模上的增速短期內(nèi)也難以實(shí)現(xiàn)更大的突破，這其實(shí)也會(huì)制約著它在云計(jì)算上的發(fā)展。

第二，迅雷的用戶規(guī)模增速緩慢，直接影響會(huì)員跟廣告收入增速也不快

作為一家老牌互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，其實(shí)迅雷也深知用戶規(guī)模對它的重要性，在PC時(shí)代依賴于用戶下載工具的需要，迅雷確實(shí)發(fā)展的很迅速。可進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，迅雷的用戶增長卻未能實(shí)現(xiàn)井噴式的增速。根據(jù)它的財(cái)報(bào)來看，目前迅雷的會(huì)員用戶僅為378萬規(guī)模，其實(shí)這個(gè)規(guī)模量確實(shí)不高，跟其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭一比較真的是不在一個(gè)量級。正是由于迅雷的用戶基數(shù)小，這也很直接的影響到了它的會(huì)員跟廣告收入。

在會(huì)員業(yè)務(wù)方面，受訂閱用戶平均數(shù)量下滑的影響，2018年迅雷會(huì)員業(yè)務(wù)收入為8,190萬美元，同比下滑3.6%。其中，Q4會(huì)員業(yè)務(wù)收入為1,820萬美元，環(huán)比下降4.8%。雖說迅雷也有短視頻、直播、電影等應(yīng)用產(chǎn)品，雖說都是很熱門的應(yīng)用產(chǎn)品，但是一旦沒有在市場上獲得用戶的關(guān)注，它就很難實(shí)現(xiàn)商業(yè)轉(zhuǎn)化。對于廣告主來說，用戶規(guī)模數(shù)量是一個(gè)很重要的參考指標(biāo)，一旦迅雷在量跟質(zhì)上都不占上風(fēng)，自然也難以獲得廣告主的青睞。

尤其是像短視頻、直播、電影等已經(jīng)被互聯(lián)網(wǎng)巨頭盤踞，它們手上握有數(shù)億的用戶規(guī)模，在資本的推動(dòng)下，它們牢牢占據(jù)了市場份額，后入局者要想搶奪到用戶已經(jīng)是越來越難。這些受歡迎的應(yīng)用產(chǎn)品已經(jīng)呈現(xiàn)出馬太效應(yīng)。對于迅雷來說一旦用戶規(guī)模沒有實(shí)現(xiàn)很大的突破，自然也難以讓會(huì)員跟廣告收入有很大的發(fā)展空間。

從迅雷的這份新財(cái)報(bào)中可以看出，其實(shí)它這幾個(gè)主營業(yè)務(wù)的競爭能力都沒有足夠大的優(yōu)勢，這樣也直接影響迅雷的營收能力。2014年迅雷好不容易上市，雖說上市后仍然發(fā)展的很艱難，但無論怎樣它仍需要在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代抓住新的機(jī)遇，未來它可以從哪些方面去嘗試？

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代迅雷需抓住機(jī)遇 押寶云計(jì)算借5G技術(shù)實(shí)現(xiàn)新的突破

進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，對于迅雷來說要想不被時(shí)代淘汰，唯有積極主動(dòng)轉(zhuǎn)型才有機(jī)會(huì)在越來越激烈的競爭中幸存下來。未來迅雷要想在業(yè)務(wù)營收上出現(xiàn)更大突破，選擇云計(jì)算、區(qū)塊鏈賽道其實(shí)也算是跟上了發(fā)展的熱潮。這兩個(gè)領(lǐng)域其實(shí)對于技術(shù)的要求還是挺高的，對于迅雷來說在2019年仍然還是要加大成本投入在科研上，進(jìn)一步提高它在技術(shù)上的優(yōu)勢。

根據(jù)迅雷的Q4財(cái)報(bào)來看，它在2018年研發(fā)費(fèi)用為7,680萬美元，占據(jù)總營收的33.1%，對比2017年研發(fā)費(fèi)用為6,690萬美元，占據(jù)總營收的33.2%。這也意味著迅雷愈發(fā)重視在技術(shù)上的投入，進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的下半場，各個(gè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)比拼的將會(huì)是技術(shù)。只有在技術(shù)上占據(jù)更多優(yōu)勢，企業(yè)的競爭力才會(huì)更強(qiáng)，這對于迅雷來說也是一個(gè)發(fā)展機(jī)遇。

在迅雷發(fā)布財(cái)報(bào)后，陳磊對外表示："5G技術(shù)的到來為物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)帶來了關(guān)鍵的推動(dòng)趨勢，也將加大對邊緣計(jì)算解決方案的需求。通過這幾年的投資部署，我們已經(jīng)建立了覆蓋全國性的共享云計(jì)算網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)，并推出了邊緣計(jì)算的商用解決方案。"一旦迅雷在5G時(shí)代抓住機(jī)遇，它還是有機(jī)會(huì)推動(dòng)它在云計(jì)算業(yè)務(wù)上的發(fā)展。

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