科技改變生活 · 科技引領未來
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最近，多家媒體爆出，美國最大的網約車獨角獸UBER將要在五月第二周上市，計劃募集資金100億美元，發行價在48—55之間，估值最高到1000億美元，比之前市場傳聞的1200億美元要低。雖然這次定價下降主要是和之前排名第二的網約車公司LYFT上市之后持續暴跌有一定關聯，但核心還是和商業模式和盈利能力有關。
3月29日，美國第二大網約車公司LYFT上市，招股價是72塊美金，開盤在88附近，然后一路暴跌，最低跌破60，在短短9個交易日，比開市價要跌30%以上，在這個規模的上市公司當中，這是不太多見的。于是，UBER的高層和承銷商們為了避免出現類似的情況，就主動把招股的區間做了下調，這樣，有助于上市之后股價整體的表現。
實際上，市場依然認為，UBER的整體估值還是偏貴了。雖然，網約車很大程度上改變了全球人們的出行模式，也大大方便了所有的用戶，但目前為止，無論是UBER還是中國的滴滴，都還沒有找到令人信服的商業模式。
可以這么理解，網約車是第一步，而當5G時代來臨的時候，大概率就是自動駕駛了，但是，網約車平臺如果類似國內目前滴滴的自建車隊的模式，那肯定是一個倒退，這無非就是一個效率更高的出租車公司，何來那么高的估值呢?如果完全像UBER這樣，平臺的營收是否能持續高速增長，也是一個問號，當然，滴滴之前遇到的安全問題、管理問題，相信UBER也會遇到。坦率講，從滴滴在中國的實踐來看，對于網約車這個模式的盈利能力還是有很大的懷疑，作為市場最大、最有用戶需求的中國，都很難達到盈利水平，或者說，即使達到了盈利水平，也是整體規模有限，那在其他國家，更難想象能夠獲得更高的利潤規模。而且，由于UBER本質上是對本地出租行業有很強沖擊作用，所以，UBER在每個國家的擴張都會遇到非常強的監管壁壘，這也制約了整體營收規模和利潤規模的擴張。
劉夕東