豬八戒網沖刺科創板 風口上的豬能飛多久？

撰寫 | 可樂

從2006年豬八戒網正式開始商業運作到現在已經過去了13年，雖然這種威客模式不是豬八戒首創，卻是由它發揚光大。

現在，豬八戒網擁有1900萬的注冊用戶，累計交易額占據同行業80%的市場份額，有業內專業人士稱其估值也達300億元。

近日，據重慶證監局公告稱，重慶八戒網絡股份有限公司（豬八戒網）已與保薦機構中信證券簽訂輔導協議，擬公開發行股票并上市，并于7月15日在重慶證監局辦理了輔導備案登記。3月27日，豬八戒網完成股份制改造，變身為八戒網絡。

節點財經（ID:jiedian2018）梳理發現，作為業內知名企業，八戒網絡此前曾兩次計劃海外上市均落空。此次再啟動上市進程，目標或是科創板。

收取傭金年賺數億

2015年以前，豬八戒網的盈利來源主要都是靠抽取傭金的模式，豬八戒網當時抽取傭金的比例是20%，但這種模式帶來的客戶存在低頻、非標、跳單的現象。

其中跳單是豬八戒網在競爭階段的主要問題，為了解決用戶跳單現象，降低跳單率，豬八戒網開始嘗試調低傭金抽成比例，從最高時的20%到最低時的5%，但是跳單現象依然存在。創始人朱明躍說：“我們收入中的絕大部分都是來自傭金。如果一下子免傭金，將面臨著一張斷崖式的財務報表，沒法向股東交代，也沒辦法吸引新的投資者。況且，當時豬八戒網又是虧損狀態，所以沒有辦法。”

但是朱明躍也認識到，抽傭模式不能長久。2015年豬八戒網推出“數據海洋+鉆井平臺”商業模式，第二年就達到了3億元盈利，八戒工場的順利推出也為他們帶來了意外的收益，證實了威客網站除了依靠抽傭來實現盈利之外還有其他的盈利方式。

同年，豬八戒網開始試驗平臺免傭金模式，轉而向服務收費。6月，豬八戒網拿到了賽伯樂投資集團和兩江產業集團合計26億人民幣的C 輪融資，“鉆井戰略”得以順利布局實施。

隨后，因為平臺信用體系混亂，朱明躍決定在2017年再次抽取交易傭金：剛入駐的會員，累積交易額在2萬以下的，不設傭金;超過2萬的，如果購買中級傭金特權(每月費用2980元)，則收取6%的傭金;如果購買高級傭金特權(每月費用5980元)，則收取2%的傭金;未購買特權的，則被收取10%的傭金。后三種方案，服務商可以每月選擇更換。

另一方面，豬八戒網在線下發展也取得了一定的進展。2016年豬八戒網推出數十城市八戒工場。借助國家為實現經濟發展新型態，大力推進“互聯網+”戰略，并舉辦“互聯網+中國服務交易會”和服務電商節“八月八免單日”。

2017年正式推出專業品質服務交易平臺天蓬網，入選國家雙創示范基地。

截至目前，豬八戒網提供800多項服務，可以說是覆蓋了企業的全生命周期，有媒體估算其最近三年的營收總額超百億。

兩次海外上市落空

盡管豬八戒網經營數據不錯，且服務了不少知名企業，但是關于豬八戒網的上市進程卻不太順利。

豬八戒網第一次準備上市是在2011年，在獲得IDG投資后，豬八戒網有意進行海外布局，并計劃在納斯達克上市。

不過，隨著商業模式“癥結”凸顯，上市計劃一直未有動靜。2014年，當年在完成B輪融資之后，豬八戒網再表上市決心。創始人朱明躍在接受采訪時表示豬八戒網照VIE架構，爭取在3年內沖刺納斯達克。以此計算，豬八戒的上市目標定在了2017年。

2018年3月，朱明躍曾在接受媒體采訪時透露，豬八戒網已經徹底拆除了VIE架構，現在已經是一個純粹的內資公司，對于回歸國內A股市場特別期待。

今年3月朱明躍公開表示，正在積極準備科創板上市工作。根據企查查資料記載，今年3月27日，豬八戒網完成了股份制改造，變身為八戒網絡，注冊資本由改制前的2620萬元增加至3.6億元。此舉也被視作豬八戒網向上市做的準備之一。朱明躍認為，豬八戒網是一個科技創新企業，科創板主要制度規則發布后，公司研究認為公司滿足科創板上市條件，要借助科創板“給豬插上翅膀”。

作為對比，同樣提供企業服務的順利辦已于1996年上市，提供企業注冊、財稅、知產、投融資等多項服務，解決企業發展過程中面臨的“人、財、物、稅、事”等問題。經歷多年虧損后，2016年順利辦才實現盈利，據其最新發布的2019年半年度業績預告顯示，順利辦2019上半年度歸屬于上市公司股東凈利潤約為1億元。

可見即便豬八戒上市成功，未來也將面臨強大的競爭對手。

風口上的“豬”能飛多久

“站在風口上，豬都可以飛起來”，曾被無數創業者奉為經典。而專門為企業提供服務的豬八戒網，似乎也走在了風口的前沿。

豬八戒網的第一步是提供人才服務平臺，并打出“少養人找豬八戒外包”的口號，解決了企業用工難題，推動了企業人力合理分配。隨后逐漸延伸到品牌設計、營銷傳播、軟件/IT、知識產權、工商財稅等19個大類800余項服務的綜合服務商。

但由于豬八戒地處重慶，主要是靠網絡來與客戶進行連接，跨時空交易中賣家和買家都過于分散，交易頻次低，“回頭客”較少，復購率低。

這使得企業必須重新考慮傭金模式的可行性，如今的豬八戒網也把目光投向了線下的實體商品交易，聯合云南省、昆明、長春、西安、烏魯木齊等多個省和省會城市，以及60個區縣政府就“互聯網+”和大數據簽訂戰略合作協議。隨后推出八戒工場戰略，在全國多個地區推出這聯合辦公服務，正式進入“二房東”模式。

這讓豬八戒網越來越不像一個互聯網企業，而像一個重資產運作公司，需要持續的資金輸血。

除了布局線下重資產，豬八戒官網上也開始出現網絡小貸、基金投資等業務，至今已進行對外投資16筆，其中13筆的投資比例為100%。多數公司的投資金額為1000萬以上，最高為6000萬。

另根據天眼查的信息顯示，豬八戒網目前有21名股東，朱明躍控股99%的重慶豬八戒實業有限公司占24.60%，為第一大股東，第二大股東為熊新翔控股的重慶市博恩科技(集團)有限公司，占15.61%，第三大股東為重慶兩江新區管委會旗下重慶兩江新區產業發展集團有限公司，占13.99%。

豬八戒網B輪和C輪都有重慶地方政府參與投資，D輪中重慶地方國企更是投資了10億元。對此，創始人朱明躍說“此前我們A、B兩輪都是IDG投的，一開始，IDG正是參加了重慶市政府邀請的投資考察，意外發現我們還活著才投了我們，而B輪的時候，則正值重慶大力發展文化產業，重慶文投就跟投了豬八戒網。”

面對北上廣深等一線城市的巨大壓力，以及與杭州為代表的新一線城市崛起，偏安重慶一隅的豬八戒網能否順利起飛仍有待觀察。

總結

豬八戒網也已經進入了自己的下半場。

在一次采訪中，朱明躍表示經歷了長達10年的虧損之后，豬八戒網已經在2016年實現了盈利。目前，豬八戒網的營收在10億級。“我不便透露具體的數額，因為我們在做上市的準備。”

在“2019取經大會暨生態合作伙伴大會”上，豬八戒網發布了產品“服務聯盟鏈”。官方稱，我們4000多人，其中1000多人是程序員，每年都是投入數以億計的資金，來做這些事情。

在技術研發上進行巨大的投入，是企業家的魄力，但其中也蘊藏著風險。