比滴滴更能虧的Uber 市值離估值越來(lái)越遠(yuǎn)？

Uber作為全球最大的網(wǎng)約車(chē)公司，野心很大。還沒(méi)上市之前，外界就流傳著Uber上市后的估值將達(dá)1200億美元的消息。

可市場(chǎng)云譎波詭，今年5月10日Uber在紐約證券交易所上市，開(kāi)盤(pán)價(jià)為42美元，而當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)下跌到了41.57美元，且市值不足700億美元，這與此前預(yù)計(jì)的1200億美元還有相當(dāng)長(zhǎng)的一段距離。

緊接著5月31日Uber發(fā)布了上市后的第一份財(cái)報(bào)。截至今年3月31日，Uber第一季度總營(yíng)收為30.99億美元，與去年同期的25.84億美元相比，同比增長(zhǎng)了20%。這對(duì)于Uber來(lái)說(shuō)是好消息，另外，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，Uber第一季度出行次數(shù)為15.50億次，去年同期為11.36億次，同比增長(zhǎng)了36%。

如此看來(lái)，Uber一季度營(yíng)收同期增長(zhǎng)，加之用戶(hù)出行次數(shù)同期增多，似乎說(shuō)明著Uber正往樂(lè)觀的方向行走。然而，財(cái)報(bào)還顯示了一季度中Uber的凈虧損超過(guò)了十億美元，所以說(shuō)人們所表現(xiàn)出的對(duì)Uber越來(lái)越高的需求，實(shí)際是建立在Uber對(duì)用戶(hù)、對(duì)司機(jī)不斷進(jìn)行補(bǔ)貼的基礎(chǔ)之上。

也就是說(shuō)，盡管Uber已經(jīng)成為全球最大的網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)，并且已經(jīng)獲得相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)份額，但截至目前并沒(méi)有尋得一條真正可穩(wěn)定盈利的商業(yè)模式，至少透過(guò)一季度的財(cái)報(bào)來(lái)看是這樣的。

凈虧損超十億，補(bǔ)貼成“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;

放眼整個(gè)網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)，盈利困難仿佛是網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)的魔咒，特別是在過(guò)去的2018年。Uber作為全球最大的網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)，同時(shí)也成了虧損最大的平臺(tái)，2018年Uber虧損了18億美元（約124.4億人民幣）。

另外Lyft虧損近21億美元（約145.1億人民幣），中國(guó)的滴滴虧損了109億人民幣。可見(jiàn)無(wú)論是國(guó)際市場(chǎng)還是中國(guó)市場(chǎng)，網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)都不太如意。

根據(jù)Uber公布的一季度財(cái)報(bào)，Uber一季度的運(yùn)營(yíng)虧損為10.34億美元，去年同期運(yùn)營(yíng)虧損4.78億美元，虧損明顯加大。另外，今年一季度的凈虧損為10.12億美元，去年同期的凈利潤(rùn)為37.48億美元，這前后盈虧的懸殊對(duì)比，令Uber有些尷尬。

造成虧損加大的原因，主要還是與Uber補(bǔ)貼燒錢(qián)的模式有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，一季度Uber對(duì)司機(jī)的激勵(lì)再度加碼，補(bǔ)貼金額達(dá)到了3.38億美元，相較于去年同期翻了一倍。

不可否認(rèn)，在網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的狀況下，通過(guò)補(bǔ)貼去調(diào)動(dòng)司機(jī)積極性，確實(shí)是搶占市場(chǎng)最快的路徑。事實(shí)也證明了，Uber在一季度加大了對(duì)司機(jī)的補(bǔ)貼后，在提高出行次數(shù)方面還是達(dá)到了一定的效果，一季度的出行次數(shù)同比增長(zhǎng)了36%。

實(shí)際上網(wǎng)約車(chē)今后依舊會(huì)是Uber收入的來(lái)源之一，但是以補(bǔ)貼的方式開(kāi)頭讓Uber有些難收?qǐng)觯患径蓉?cái)報(bào)中也披露出了補(bǔ)貼加大之后，造成了凈利潤(rùn)虧損加速的惡性影響，久而久之補(bǔ)貼這片漏洞就形成了Uber階段內(nèi)無(wú)法盈利的難點(diǎn)。

補(bǔ)貼完司機(jī)，下一步是否要考慮補(bǔ)貼用戶(hù)，若這樣，也就意味著Uber可能會(huì)陷進(jìn)持續(xù)燒錢(qián)補(bǔ)貼的怪圈。如此一來(lái)，Uber明面上，市占有了，用戶(hù)規(guī)模也相應(yīng)得到了擴(kuò)張，但短期內(nèi)依舊看不到盈利。單純依靠補(bǔ)貼司機(jī)和用戶(hù)撐起的市場(chǎng)，并不是商業(yè)變現(xiàn)的最優(yōu)解，況且這并不利于Uber長(zhǎng)期的發(fā)展。

好在Uber及時(shí)遏制了補(bǔ)貼燒錢(qián)的惡性循環(huán)，首席財(cái)務(wù)官Nelson Chai在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話(huà)會(huì)議上表示，為了降低成本、減少虧損，Uber將削減客戶(hù)促銷(xiāo)活動(dòng)，第二季度營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占收入的比例應(yīng)該會(huì)下降。

所以，如何將成本與營(yíng)收之間做成合理權(quán)衡，是Uber二季度需要考慮的事情。

外賣(mài)成為財(cái)報(bào)新亮點(diǎn)

眾所周知，Uber的業(yè)務(wù)主要分為網(wǎng)約車(chē)、外賣(mài)、貨運(yùn)三個(gè)部分。其中最大的是網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)，一季度財(cái)報(bào)顯示，今年第一季度Uber網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收為23.76億美元，與去年同期的21.80億美元相比增長(zhǎng)9%。

其次是外賣(mài)業(yè)務(wù)和貨運(yùn)業(yè)務(wù)，目前增速最快的是外賣(mài)業(yè)務(wù)，即Uber Eats。Uber Eats業(yè)務(wù)一季度營(yíng)收為5.36億美元，訂單總額達(dá)到了30.71億美元，Uber Eats亮眼的成績(jī)成為Uber一季度的第二大營(yíng)收來(lái)源。值得一提的是，今年的外賣(mài)業(yè)務(wù)營(yíng)收與去年同期的2.83億美元營(yíng)收相比，增長(zhǎng)足有89%，速度十分迅猛。

Uber Eats之所以會(huì)成為Uber一季度財(cái)報(bào)的亮點(diǎn)，主要有兩點(diǎn)的原因：一方面來(lái)源于北美市場(chǎng)對(duì)外賣(mài)服務(wù)的需求；另一方面是企業(yè)內(nèi)需，Uber急需一個(gè)新的業(yè)務(wù)打破企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)虧損的僵局。

綜合兩點(diǎn)來(lái)看，面對(duì)北美這塊尚未完全打開(kāi)的外賣(mài)市場(chǎng)，加之人們對(duì)外賣(mài)業(yè)務(wù)與日俱增的需求，已經(jīng)形成一定規(guī)模的Uber Eats可以說(shuō)是攥足了機(jī)會(huì)。此次一季度的財(cái)報(bào)中Uber Eats交出的5億美元營(yíng)收的成績(jī)，以及同比89%的增速均說(shuō)明了Uber投注外賣(mài)棋局的正確性。

財(cái)報(bào)顯示，為了推動(dòng)Uber Eats的增長(zhǎng)，Uber推出的餐廳不斷發(fā)展獨(dú)立和小型連鎖餐廳的選擇，并繼續(xù)加強(qiáng)了與大型連鎖合作伙伴的關(guān)系。

值得Uber慶幸的是，外賣(mài)業(yè)務(wù)在一季度中的成績(jī)，一定程度上還為Uber減輕了在網(wǎng)約車(chē)領(lǐng)域燒錢(qián)的負(fù)擔(dān)。按照這個(gè)形勢(shì)來(lái)看，繼續(xù)下去Uber Eats成為下一個(gè)能讓Uber轉(zhuǎn)虧為盈的業(yè)務(wù)的可能性非常大。

不過(guò)需要注意的是，盡管外賣(mài)與網(wǎng)約車(chē)看起來(lái)像是兩個(gè)完全不一樣的行業(yè)，但二者之間有一個(gè)共同點(diǎn)，即市場(chǎng)前期幾乎都需要給足一定程度的補(bǔ)貼，才足以支撐新市場(chǎng)的形成。所以今后Uber在前行的過(guò)程中必須要提高警惕，以防外賣(mài)業(yè)務(wù)淪為下一個(gè)燒錢(qián)補(bǔ)貼的陷阱。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，以外賣(mài)業(yè)務(wù)在階段性?xún)?nèi)成為Uber財(cái)報(bào)的新亮點(diǎn)來(lái)看，說(shuō)明了Uber拓展新業(yè)務(wù)的必要性，一季度外賣(mài)業(yè)務(wù)可觀的增長(zhǎng)也給Uber帶來(lái)推廣新業(yè)務(wù)的信心。所以，Uber想要實(shí)現(xiàn)盈利，可以將注意力從網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)中稍微放開(kāi)，根據(jù)市場(chǎng)的新動(dòng)向拓展貼合人們需求的新的業(yè)務(wù)。

受外賣(mài)營(yíng)收啟發(fā)，Uber開(kāi)展新業(yè)務(wù)勢(shì)在必行

Uber Eats一季度已經(jīng)為Uber拓展新業(yè)務(wù)打響了漂亮的第一槍。

先看一組對(duì)比的數(shù)據(jù)，Uber去年一季度的月度活躍用戶(hù)數(shù)為7000萬(wàn)，今年一季度的月度活躍用戶(hù)數(shù)增長(zhǎng)到9300萬(wàn)，同比增長(zhǎng)了33%。但是一季度的9300萬(wàn)用戶(hù)數(shù)與上一個(gè)季度的9100萬(wàn)相比，增長(zhǎng)速度明顯放緩了。

所以為了加大獲客力度，Uber必須取得新的獲客方式，也就是說(shuō)Uber必須通過(guò)開(kāi)展新的業(yè)務(wù)來(lái)吸引用戶(hù)。為了提升業(yè)務(wù)營(yíng)收，據(jù)悉Uber正在積極地規(guī)劃新的業(yè)務(wù)，包括電動(dòng)滑板車(chē)、自行車(chē)服務(wù)以及直升機(jī)服務(wù)。

都知道，汽車(chē)的士基本上滿(mǎn)足了人們?cè)陉懙氐慕煌ǔ鲂行枨螅谙聜€(gè)月，Uber即將實(shí)現(xiàn)“飛的”服務(wù)。根據(jù)紐約時(shí)報(bào)報(bào)道，2019年7月9日起，消費(fèi)者可以預(yù)約Uber的直升機(jī)服務(wù)。雖然這項(xiàng)業(yè)務(wù)聽(tīng)起來(lái)更像是一種噱頭，但是激發(fā)消費(fèi)者需求一直是Uber一直在踐行的商業(yè)思路。

只不過(guò)，擺在Uber這類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)公司面前的一個(gè)明顯事實(shí)是，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)雖以互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)和用戶(hù)數(shù)量為養(yǎng)分，但是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在成長(zhǎng)的過(guò)程中往往需要付出相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間代價(jià)，換句話(huà)說(shuō)，Uber的新業(yè)務(wù)前期可能仍舊看不到盈利，短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利還是相對(duì)困難。

況且，新業(yè)務(wù)發(fā)展前期往往還會(huì)伴隨著較高的獲客成本，然而高額的獲客成本需要高額的留客成本去鞏固。盡管Uber已經(jīng)在外賣(mài)、電動(dòng)滑板車(chē)、自行車(chē)服務(wù)、直升機(jī)服務(wù)等領(lǐng)域形成了一定的市場(chǎng)規(guī)模，但是商業(yè)的本質(zhì)始終體現(xiàn)在消費(fèi)者的消費(fèi)力度上，只有足夠多的消費(fèi)才能提升Uber的商業(yè)價(jià)值。

小結(jié)

Uber盈利難，并不代表網(wǎng)約車(chē)出行的方式不合理，用戶(hù)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的依賴(lài)恰恰說(shuō)明了網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)存在的必要性。只不過(guò)Uber要實(shí)現(xiàn)盈利肯定還需要較長(zhǎng)一段時(shí)間，因?yàn)槭袌?chǎng)需要消化，用戶(hù)也需要消化。

上線(xiàn)十年以來(lái)，Uber持續(xù)虧損。雖然互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在長(zhǎng)成巨獸之前都會(huì)經(jīng)歷高額的虧損，但是Uber的運(yùn)營(yíng)模式似乎沒(méi)有得到市場(chǎng)一致的認(rèn)可，并且聚焦一季度的財(cái)報(bào)，Uber的虧損在繼續(xù)擴(kuò)大，盡管說(shuō)Uber已經(jīng)是網(wǎng)約車(chē)行業(yè)的老大，但是網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)增速正在放緩，短期內(nèi)依靠網(wǎng)約車(chē)實(shí)現(xiàn)盈利是在是太難了。慶幸的是如今外賣(mài)正在成為Uber下一個(gè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

透過(guò)一季度財(cái)報(bào)整體來(lái)看，無(wú)論是網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)、正處于發(fā)展勢(shì)頭上的外賣(mài)業(yè)務(wù)，還是正在極力拓展的新業(yè)務(wù)，Uber仍然需要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間去優(yōu)化升級(jí)，各個(gè)業(yè)務(wù)板塊才可能通過(guò)大幅度增長(zhǎng)訂單數(shù)量，從而降低每單的成本，達(dá)到營(yíng)收超過(guò)成本的回饋。

不可否認(rèn)，Uber的用戶(hù)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到一定的體量，而如何更好地發(fā)揮出用戶(hù)價(jià)值，是Uber下一步必須要考慮的事情。 一季度財(cái)報(bào)中顯眼的外賣(mài)業(yè)務(wù)給Uber在開(kāi)展新業(yè)務(wù)的道路上打了一劑強(qiáng)心針，所以，繼續(xù)開(kāi)展多元化業(yè)務(wù)，亦是Uber接下來(lái)必須要做的事情。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110，本文首發(fā)曠創(chuàng)投網(wǎng)