九陽豆?jié){機多少錢（明明不差錢卻一直在賒賬）

從今天開始我們來學習如何發(fā)現(xiàn)隱藏在企業(yè)經(jīng)營環(huán)節(jié)的秘密，通過這些秘密我們能知道這些公司的實力。比如，九陽股份的采購環(huán)節(jié)隱藏了哪些秘密，恒瑞醫(yī)藥的研發(fā)環(huán)節(jié)跟公司的行業(yè)地位有何關(guān)系，以及格力電器的銷售環(huán)節(jié)隱藏了哪些往事。這些內(nèi)容是《透過財報看企業(yè)

從今天開始我們來學習如何發(fā)現(xiàn)隱藏在企業(yè)經(jīng)營環(huán)節(jié)的秘密，通過這些秘密我們能知道這些公司的實力。比如，九陽股份的采購環(huán)節(jié)隱藏了哪些秘密，恒瑞醫(yī)藥的研發(fā)環(huán)節(jié)跟公司的行業(yè)地位有何關(guān)系，以及格力電器的銷售環(huán)節(jié)隱藏了哪些往事。

這些內(nèi)容是《透過財報看企業(yè)：洋蔥財務分析法》這本書中第三章第三節(jié)的內(nèi)容，現(xiàn)在回過頭來看自己寫的內(nèi)容，又有了新的分析角度。就姑且以為自己的認知又提高了一點點吧。

接下來就從愛賒賬的九陽股份說起。

一、其實企業(yè)可以向資產(chǎn)負債表要錢！

說到企業(yè)賺錢的問題，我們的第一反應基本都是利潤表，我們已經(jīng)習慣了用利潤表上的數(shù)字來衡量企業(yè)的經(jīng)營成果，甚至認為利潤就代表企業(yè)賺的錢。

因此，企業(yè)要想有錢，首先要向利潤表要錢，讓利潤表的“紙上富貴”都轉(zhuǎn)換成實打?qū)嵉默F(xiàn)金流。

但是其實企業(yè)也可以向資產(chǎn)負債表要錢，比如說以沃爾瑪為代表的強勢的零售企業(yè)。它們的毛利率很低，但是它們可以占用上下游的資金讓自己很多錢。

它們對上游原材料供應商延期付款，產(chǎn)生“應付賬款”；

對下游客戶則通常是現(xiàn)金銷售，產(chǎn)生“貨幣資金”；

有時還會通過銷售會員卡的形式預收某些資金，產(chǎn)生“預收款項”。

當然，“其他應付款”中有時也包括企業(yè)向資產(chǎn)負債表要的錢，比如海天味業(yè)應付的廣告費就在這個科目當中。

九陽股份也很會向資產(chǎn)負債表要錢。

九陽股份是一家不缺錢但是一直賒賬的公司，它在向供應商購買原輔材料的時候經(jīng)常賒賬，總是拖一段時間再付款。

九陽股份并非沒錢，可它就是喜歡賒賬。好奇怪哦~九陽股份為什么會有這種愛好呢？這個問題，我們就得從隱藏在九陽股份采購環(huán)節(jié)的秘密說起了。

二、不缺錢的九陽股份為什么要賒賬？

⒈九陽股份賒的賬越來越多

應付款指的是企業(yè)買東西后欠著沒還的款項，也就是俗話說的賒賬形成的欠款。如下圖所示，從“同花順iFinD”中提取的年報數(shù)據(jù)顯示，2011年開始九陽股份每年的賒賬金額都在10億元左右，特別是2018年后，九陽股份的賒賬金額越來越多，2020年該金額占總資產(chǎn)的比重達到了40.21%;同年，九陽股份（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）兩者合計占總資產(chǎn)的比重為35.12%。那么，為什么九陽股份這么喜歡賒賬，并且10多年來一直保持賒賬的習慣還越來越嚴重？“天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往”，九陽股份有這種偏好，自然是因為這樣做能給公司帶來很多好處。

⒉賒賬給九陽股份帶來更多現(xiàn)金流賒賬給九陽股份帶來的最大的好處是留在九陽股份的錢變多了。我們跟錢又沒有仇，誰不希望手里的錢越多越好呢？如果本該支付給供應商的貨款可以延遲支付，九陽股份就可以用這筆錢做其他事情了。

比如說，在公司豆?jié){機銷量很好的時候，九陽股份可以把這筆錢用在廣告促銷上，趁著需求旺盛吸引顧客多賣點貨；再比如說，在公司資金緊張的時候，九陽股份可能需要向銀行借款去購買原材料，但是延期付款后九陽股份就不用向銀行借款了，還變相節(jié)省了借款利息。

所以說，賒賬其實是在用供應商的錢來賺錢省錢，這樣的好事多多益善。

⒊賒賬對供應商也有好處

賒賬也能給九陽股份的供應商帶來好處，對供應商來說，擁有九陽股份這樣的客戶就相當于傍上了大款。

從采購金額看，九陽股份一個訂單的采購額，可能就是其他小客戶多個訂單的；

從銷售回款看，九陽股份賴賬不還的可能性很小。作為上市公司，九陽股份多款小家電的市場份額都排在第一名，行業(yè)地位擺在那里，況且九陽股份的業(yè)績好，不是沒錢的窮客戶。

九陽股份采購的原輔材料主要包括塑料、鋼材和各類電子元器件。我國江浙地區(qū)聚集了大量的小家電原材料生產(chǎn)商，在強勢的九陽股份面前，它們還很弱小，九陽股份要賒賬，它們沒有拒絕的理由，權(quán)衡之下只能把商品賒銷給九陽股份了。凡事有失必有得，雖然回款變慢了，但是它們得到的也更多。

三、為什么說我們一定要了解采購環(huán)節(jié)的秘密？

在分析九陽股份這家公司的時候，如果我們只看到它的產(chǎn)品有哪些小家電，卻沒有看到它的應付款項也很多，或者我們沒有分析為什么九陽股份愛賒賬，那么，我們就不會知道原來能賒賬恰恰是九陽股份有實力的象征，原來通過“應付賬款”和“應付票據(jù)”這兩個科目，我們可以知道企業(yè)在供應商那里有沒有討價還價的能力。

總之，我們對公司的采購環(huán)節(jié)了解得越多，對公司實力的判斷就越準確。這也就是能夠“透過財報看企業(yè)”了。