網(wǎng)貸備案重啟 陸金所財大氣粗搜易貸調(diào)整小

4月，多家媒體報道了《網(wǎng)絡借貸信息中介機構(gòu)有條件備案試點工作方案》（簡稱“備案方案”）的諸多細節(jié)。“備案方案”對注冊資金、風險準備金、風險補償金、出借人限額、禁止自動投標工具等諸多方面進行了詳細規(guī)定。

盡管“備案方案”還未正式落地，但一些頭部企業(yè)已經(jīng)開始積極響應。據(jù)零壹智庫統(tǒng)計，今年4月以來，至少有17家平臺變更過注冊資本。其中，小贏網(wǎng)金、你我貸、桔子理財、積木盒子、魯金所等14家增加了注冊資本。信投寶、積木盒子、桔子理財、小贏網(wǎng)金、魯金所、你我貸6家平臺將注冊資本增至5億元或以上。

即便繳納了進門“首付”，但離拿到試點牌照還差距甚遠，需要更多的調(diào)整，甚至是商業(yè)模式。那么，面臨“備案方案”的指引下，哪些平臺調(diào)整力度較小就可以“達標”呢？

哪些平臺有望跨過“三金”門檻

備案方案還對注冊資本、風險準備金、風險補償金等進行了詳細規(guī)定，整理如下：

如果按照全國性經(jīng)營資質(zhì)作為備案目標的話，截至今年3月底，網(wǎng)貸平臺貸款余額TOP60平臺中，距離標準要求，“三金”缺口金額最大的為陸金服，共計應繳納102.5億；缺口最小的為搜易貸，共計應繳納3.8億。

缺口大小不一，當然各平臺實力也不一樣，那么哪些平臺有望順利跨過“三金”要求的門檻呢？

首先，從家底看，陸金服不容小覷。雖然從盈利能力看，陸金服并不突出。數(shù)據(jù)顯示，陸金服2018年全年營收為30.21億元，同比下降20.89%；2018年全年凈利潤為1101.58萬元，同比增長71.42%。千萬級別的盈利，與百億級別的備案“三金”缺口相比，幾乎不足一提。但業(yè)界仍然對陸金服備案寄予厚望，原因無外乎是考慮其平安系雄厚的資金背景，對于平安系企業(yè)來說，大概應了那句話——“能用錢解決的問題都不是問題”。

其次，論盈利能力，拍拍貸則值得一提。拍拍貸2018全年總營收42.876億元，同比增長10.1%；全年凈利潤為24.695億元，同比增長128%。無論是凈利潤規(guī)模，還是增長速度，拍拍貸都表現(xiàn)出色，雖然其距離備案要求的三金要求存有18.3億元的缺口，但顯然并不會對平臺運營造成太大壓力。

最后，資金缺口最小的搜易貸。從盈利能力看，2018年搜易貸已經(jīng)成功實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤900多萬，同比增幅134.48%，增長前景可期。同時，搜易貸的風格向來以穩(wěn)健著稱，例如早在2016年其實繳資本就已經(jīng)達到3億，不考慮此輪為備案而進行補繳的平臺，僅為平臺穩(wěn)健運營考慮而實繳資本達到如此規(guī)模的平臺寥寥可數(shù)。相比為備案而增資，持續(xù)性穩(wěn)健求發(fā)展的風格當然是監(jiān)管層更希望看到的。

自動投標工具被禁止 哪些平臺最易達標？

4月流傳的《P2P平臺備案試點方案》里最“穿透”資產(chǎn)的一條規(guī)定是，網(wǎng)貸機構(gòu)不得開展自動投標及其他委托投標業(yè)務，同一網(wǎng)貸平臺出借人之間債權(quán)轉(zhuǎn)讓次數(shù)不得超過3次。

這一條規(guī)定的初衷破除資金池風險，打擊錯配和消除自融“黑盒”，但事實上，自動投標工具是許多網(wǎng)貸平臺的“生存依賴”，這一條如果強執(zhí)行，許多網(wǎng)貸平臺將面臨生死難題，或者被迫轉(zhuǎn)型。

集合標一個典型的應用場景，就是針對小額信貸和小額消費貸資產(chǎn)的包裝，因為資產(chǎn)有數(shù)額小、項目多、期限長短不一等特點，平臺開發(fā)了自動投標工具，讓出借人同時自動匹配到多個借款標的，分散風險并提高出借資金利用率，加速了平臺債權(quán)轉(zhuǎn)讓速度，同時這種模式對出借人在出借過程中體驗“友好”，方便出借人管理出借的資金及項目。若一旦取消，會讓一些平臺收益下降、資金流動性降低，出借人出借意愿降低，且由于出借不夠分散導致投資風險過于集中，這也意味著平臺可能出現(xiàn)惡性循環(huán)，最終無法生存下去。

據(jù)21世紀報道，許多網(wǎng)貸平臺都正在積極與當?shù)鼗ソ鹦袠I(yè)協(xié)會監(jiān)管部門進行溝通，建議在從嚴遏制P2P平臺類資金池業(yè)務同時，給予自動投標工具一個合規(guī)操作發(fā)展的空間。

由此可見，若真的禁止自動投標工具，幾乎能淘汰掉90%以上的網(wǎng)貸平臺，此條細則也可視為最苛刻調(diào)整。但，即便如此，真的就沒有平臺能符合嗎？當然有。

這也是因為資產(chǎn)的先天性優(yōu)勢而定。此項調(diào)整無疑是對資產(chǎn)為小額信貸的平臺有毀滅性打擊，但卻對小微企業(yè)經(jīng)營貸或者個人大額消費貸為資產(chǎn)的平臺影響甚小。

比如：搜易貸、宜人貸等，這些平臺的直投標份額都比較重，雖都配有自動投標工具但顯然不是其主要產(chǎn)品。

比如：搜易貸以房產(chǎn)抵押為主的小微企業(yè)經(jīng)營貸，最主要的金融產(chǎn)品是直投標的。

同樣，宜人貸產(chǎn)品也分為三大塊，直投標、投資工具、轉(zhuǎn)讓區(qū)

其直投標的多為個人大額消費貸。

反觀一些以小額信貸和消費貸為資產(chǎn)的平臺，直投產(chǎn)品占據(jù)比例小，甚至有些平臺壓根沒有直投標的，若要按照此項調(diào)整將面臨巨大困難。因此，一些平臺紛紛尋求轉(zhuǎn)型，成為機構(gòu)資金的助貸平臺等。

網(wǎng)貸備案還是漸行漸近了。對于投資人而言，什么樣的網(wǎng)貸平臺將最終“勝出”成為贏家？對此問題，新京報記者曾采訪到廣州互金協(xié)會會長方頌，他的答案是，“股東背景與整體實力好。”“平臺的股東方或?qū)嵖厝耍軌蚩刂谱≌麄€局面，能夠擁有承擔責任的實力與能力。”

此外，據(jù)北京互金協(xié)會秘書長王思聰介紹，商業(yè)模式是否真實解決了社會小微信貸的痛點，將成為監(jiān)管方最終批準備案的關(guān)鍵。今年4月28日，北京市副市長殷勇在金融風險防范和金融監(jiān)管專題培訓班授課輔導時指出，金融服務實體經(jīng)濟的重點難點在于能否服務好中小微企業(yè)的發(fā)展。要從利用大數(shù)據(jù)搭建信用鏈生態(tài)和建立信用對接機制等多方面扎實做好工作。

從商業(yè)模式來看，能幫助中國實體經(jīng)濟發(fā)展助力小微企業(yè)融資服務和擁有強勁金融科技實力的平臺將更有希望通過備案。