timing是什么意思(timing是什么)

益學堂寄語：全心全意為股民服務是創辦益學的初衷，構建屬于自己的知識體系和思維框架是塑造投資能力的起點。

股市有句老話：五窮六絕七翻身。

最近行情也確實不太好，所以有人開始糾結：是不是最好等6月再入市？

這個問題，歸根結底是“擇時”的問題。

一、什么叫擇時？

英語里叫做“Market Timing”，顧名思義，擇時的意思就是選擇買入股票和賣出股票的時機，并試圖從中獲利。

大多數人做投資都喜歡講擇時，因為在這個信息泛濫的時代，我們每天都會被各種各樣的財經新聞、市場觀點所充斥。

將自己看到的、聽到的綜合起來，形成自己的觀點，并在此基礎上進行買賣，這樣驗證自己的學習成果的確是一件很有趣的事。

除此之外，我們對擇時交易的偏好還有行為學上的原因。

比如說人類天生喜歡賭博。

大量研究表明，在冒了風險之后獲得勝利的感覺，能給人以相當的快感。

這也是為什么如果控制不當，賭博可能會上癮的原因。

從這個意義上說，預測A股市場漲跌并從中交易獲利的快感，和在拉斯維加斯或者澳門豪賭一夜贏上一把獲得的快感是類似的。

二、擇時有沒有用？

去年上海證券交易所給出了一個數據，從2016年1月到2019年6月這3年半的時間，從10萬以下的小散戶到1000萬以上的大散戶、機構投資者和公司法人投資者的收益情況。

從統計的數據來看，7個群體不管是10萬以下的小散戶還是機構投資者、公司法人投資者，所有的擇時收益都是虧損的。

這個結果讓人大跌眼鏡，本來大家一直以為機構割了散戶的韭菜，所以機構擇時是能有更高收益的，沒想到機構和公司法人的擇時，阿爾法收益卻都是負數。

殘酷的數據告訴我們：擇時操作最終無效的概率是非常大的。

不要總想通過擇時戰勝市場，從交易對手口袋里掏錢，總覺得自己比市場聰明，那是無法正確認知自我的。

三、基金經理如何看待擇時？

馮柳是一位掌管百億私募的基金經理，被譽為中國價值投資的宗師級人物。

他有一次接受采訪時說：

一般市場下跌30％已經不小，你提前賣掉一半已經算是很充分的應對了，那可以回避15％的下跌。

但你不是神，不可能每次都對，有70％的成功率已經非常牛了，7次做對抵掉3次做錯，就是做對4次，再考慮交易成本，可能最終做對的就是3次，平均下來只能回避4個多點的下跌。而指數下跌30％的年份并不多，再平均下來，可能就只有1、2個點左右。

為了減少這一點點的回撤，你要冒著牛市踏空的風險、要付出過程中的糾結和生活質量的下降，更重要的是還得冒著把注意力從個股研究轉移到其它方面，而導致的投資邏輯不純粹的風險，這實在太得不償失了。

并且這前面所有的假設都是你有70％的勝率，事實是這很難做到，就我個人來說基本都是反的，因為你只要去參與擇時就必然會被牽引，必然會輸給自己的人性。

我們絕大多數人并不是天賦異稟的專業投資人，也沒有強大的投研團隊給我們提供投資決策的依據，所以不要盲目自信去做短期擇時。

當我們手癢癢時，不妨回顧一下上交所的數據，時刻提醒一下自己堅定持有，避免踏空的風險。

END

經營證券期貨業務許可證 統一社會信用代碼（境外機構編號）：91310109MA1G5BK839

免責聲明：以上內容僅代表個人觀點，不構成任何投資建議，不能作為您的投資依據，您需獨立做出投資決策，風險自擔。請您確認自己的具有相應的權利、行為能力、風險識別能力及風險承受能力，能夠獨立承擔法律責任。所涉及個股僅作為案例分析和學習交流，不作為買賣依據。入市有風險，投資需謹慎。